熊猫债机制再优化，制度型开放再出发

　　——交易商协会推出一揽子熊猫债机制优化举措

　　为深入贯彻落实党中央、国务院关于稳步拓展制度型开放的相关政策精神，扩大金融业开放水平，促进债券市场高质量开放，交易商协会积极推动熊猫债市场发展，顺应市场需求，推出一系列熊猫债注册发行机制优化举措，持续推进跨境融资便利化。

　　自2013年以来，在人民银行的正确领导下，交易商协会积极推动熊猫债市场高质量、规范化发展。截至2022年6月末，经协会注册熊猫债累计发行金额接近4000亿元，在活跃跨境投融资、扩大人民币使用的同时，有力服务了实体经济发展。交易商协会还推动熊猫债“建章立制”，通过发布产品指引、规范信息披露、建立分层管理机制等，注册发行效率不断提高。随着熊猫债市场常态化发展，境外发行人对注册发行机制提出更高要求，交易商协会顺应市场需求、加强国际研究，推出一揽子优化举措。

　　此次优化举措可从四方面提高注册发行效率：一是允许更多境外发行人获得“多品种统一注册（DFI）”便利。将熊猫债DFI适用范围扩大至境外基础层企业，在DFI机制下，境外发行人对于发行品种、规模、期限、主承销商等选择灵活性更大，可大幅降低重复注册的工作量和成本。二是统一境外企业信息披露要求。允许境外基础层企业使用境外成熟层企业募集说明书表格，实现不同类型境外企业信息披露标准的统一，加强与国际标准的接轨。三是对特定国际发行人试点“增发机制”。满足国际开发机构、外国政府类机构对于提升二级流动性的需求，以此前协会发布的相关业务问答为基础，试点开展债券增发机制；四是为熊猫债引入常发行计划。借鉴欧洲中期票据计划（EMTN program）和协会债务融资工具的常发行计划（FIP），优化熊猫债募集说明书编制。

　　下一步，交易商协会在人民银行指导下，将深入践行开放发展理念，主动担当作为，汇聚市场智慧，加强国际研究，推动熊猫债市场高质量发展。

　　附件：关于开展熊猫债注册发行机制优化试点的通知